La carrera por llegar a octubre: cuántos dólares le faltan al Banco Central¶

El Gobierno tiene una obsesión de acá a fin de año, y se resume en dos palabras: juntar dólares. El Banco Central ya compró una montaña de divisas en 2026, pero todavía le falta otra montaña igual de grande para cumplir con el Fondo. Y todo esto pasa mientras el reloj marca octubre, el mes en el que se define el humor electoral.

Los números de la caja¶

El Banco Central viene comprando fuerte, pero la meta está lejos de estar cumplida.

Leído rápido, el número clave es el último: aun después de comprar diez mil millones, todavía faltan más de diez mil millones para llegar a donde el Fondo quiere. La meta no es una sugerencia: es la letra chica del acuerdo que sostiene el programa.

Qué proyecta el FMI¶

El Fondo, por ahora, mantiene el tono optimista:

• Crecimiento esperado: 3,5% en 2026 y 4% en 2027.
• Inflación: alrededor del 25% para fin de 2026.
• Convergencia a un dígito anual: recién en 2028.

Son proyecciones, no certezas. Y tienen una condición implícita: que el Gobierno junte los dólares que prometió y sostenga la disciplina fiscal en un año que empieza a oler a campaña.

"Llegar a octubre"¶

En la City la frase se repite: el plan es "llegar a octubre".

La idea es sostener el esquema cambiario y la calma del dólar hasta el tramo electoral, apoyándose en reservas que le den al Banco Central margen para suavizar cualquier salto brusco. El equipo de Luis Caputo ya presentó un Programa Financiero para cubrir los vencimientos de deuda en dólares de 2026 y 2027.

El equilibrio es fino: mantener la disciplina fiscal sin que el ajuste se lleve puesto el clima social —el mismo que se va a ver en la calle la primera semana de agosto— y sin que el dólar se despierte antes de tiempo.

Por qué te importa¶

"Reservas" suena a jerga de economista, pero es lo más concreto que hay.

Son los dólares con los que el país paga lo que importa y sostiene el precio del dólar que mirás todos los días. Si el Banco Central no llega a la meta, el Fondo aprieta; si aprieta, el esquema se tensa; y si el esquema se tensa, lo pagás vos en el precio de las cosas. Esa es la película detrás de la foto de Moody's que contamos en Moody's aplaude, la calle protesta: los mercados miran los dólares, la calle mira los precios.

Seguimos el tema en nuestro dossier de Economía y Pobreza.